BCA Kucurkan Kredit Rp1,7 Triliun ke EDGE, Aset Jadi Jaminan: Seberapa Besar Risikonya?

Suarapantura.com - PT Bank Central Asia Tbk atau BCA kembali mengucurkan pembiayaan jumbo. Kali ini, PT Indointernet Tbk (EDGE) dan anak usahanya, PT Ekagrata Data Gemilang (EDG), memperoleh tambahan fasilitas kredit hingga Rp1,7 triliun. Di atas kertas dana itu untuk ekspansi data center dan fiber optik. Namun angka kredit yang nyaris menyamai ekuitas EDGE, ditambah bunga mengambang dan jaminan aset dalam jumlah besar, membuat risiko pembiayaan ini layak dipertanyakan.

EDGE dan EDG mendapatkan fasilitas kredit KI-5 dari BCA dengan nilai maksimal Rp1,7 triliun. Fasilitas tersebut merupakan tambahan atas kredit yang sudah ada sebelumnya dengan tenor sembilan tahun dan menggunakan suku bunga mengambang (floating rate).

Dana tersebut akan digunakan untuk kebutuhan umum perusahaan, termasuk belanja modal, ekspansi kabel fiber optik, serta pengembangan proyek pusat data dan infrastruktur digital.

Manajemen EDGE menyebut fasilitas baru tersebut akan memperkuat kapasitas pembiayaan dan memberikan fleksibilitas serta likuiditas bagi perusahaan dan anak usahanya.

Tetapi ada angka yang tidak bisa begitu saja dilewati.

Rp1,7 Triliun Hampir Menyamai Ekuitas EDGE

Berdasarkan laporan keuangan per 30 Juni 2026, ekuitas EDGE tercatat sekitar Rp1,813 triliun.

Artinya, fasilitas baru maksimal Rp1,7 triliun mencapai sekitar 93,8% dari ekuitas perusahaan.

Ini bukan angka kecil.

Memang, fasilitas kredit tidak otomatis berarti seluruh Rp1,7 triliun langsung ditarik sekaligus. Namun besarnya plafon tersebut menunjukkan skala kewajiban pembiayaan yang disiapkan perusahaan.

Yang menjadi pertanyaan kemudian:

Seberapa kuat kemampuan EDGE menghasilkan arus kas untuk membayar pokok dan bunga selama sembilan tahun?

Apalagi bunga kredit ini bersifat mengambang.

Jika tingkat bunga meningkat, beban pembiayaan dapat ikut terdorong naik. Sebaliknya, proyek data center membutuhkan modal besar sebelum menghasilkan arus kas secara penuh.

Dengan kata lain, perusahaan menghadapi kombinasi utang besar, tenor panjang, dan bunga yang dapat bergerak mengikuti kondisi pasar.

Aset Jadi Jaminan, Lebih dari 50 Persen Kekayaan Bersih

Risiko tersebut semakin menarik perhatian karena fasilitas kredit baru bersama fasilitas eksisting dijamin dengan aset milik EDGE dan EDG.

Nilai penjaminannya disebut lebih dari 50% jumlah kekayaan bersih masing-masing perusahaan. Untuk fasilitas KI-5, EDG juga memberikan tambahan jaminan berupa tanah dan bangunan serta mesin dan peralatan.

Jadi, ekspansi tersebut bukan hanya menggunakan utang.

Aset perusahaan juga ikut berada di belakang utang tersebut.

Bagi bank, jaminan tentu merupakan salah satu instrumen mitigasi risiko.

Tetapi dari sudut pandang perusahaan dan pemegang saham, kondisi tersebut justru menimbulkan pertanyaan lain:

Jika proyek ekspansi tidak menghasilkan pendapatan sesuai target, seberapa besar tekanan terhadap neraca perusahaan?

Jika arus kas terganggu, apakah perusahaan memiliki ruang yang cukup untuk memenuhi kewajiban jangka panjang?

Dan jika terjadi gagal bayar, aset apa saja yang akhirnya berpotensi terseret sebagai jaminan?

Pertanyaan tersebut bukan berarti EDGE dipastikan bermasalah. Namun semakin besar pembiayaan, semakin penting pula transparansi mengenai kemampuan membayar utang.

Bukan Utang Pertama dari BCA

Fasilitas Rp1,7 triliun juga tidak berdiri sendirian.

Catatan laporan keuangan EDGE menunjukkan perusahaan dan anak usahanya sebelumnya telah memiliki berbagai fasilitas pembiayaan BCA untuk pembangunan dan perluasan data center EDGE 1 dan EDGE 2.

Bahkan dalam laporan keuangan 2025, fasilitas kredit investasi BCA sebelumnya mencakup sejumlah fasilitas dengan nilai maksimum yang besar dan menggunakan berbagai skema bunga.

Artinya, pembiayaan BCA terhadap ekosistem EDGE bukan hubungan yang baru dimulai dengan kredit Rp1,7 triliun.

Justru karena sudah ada fasilitas sebelumnya, pertanyaan yang lebih penting adalah:

Berapa total kewajiban EDGE dan grupnya kepada para pemberi pinjaman setelah fasilitas baru ini?

Dan seberapa besar kemampuan operasional perusahaan menutup seluruh kewajiban tersebut?

Transaksi Material, Tapi Tak Perlu Persetujuan RUPS

EDGE sendiri mengklasifikasikan transaksi ini sebagai transaksi material karena nilainya lebih dari 50% ekuitas perseroan.

Namun berdasarkan ketentuan POJK yang dirujuk perusahaan, transaksi berupa pinjaman yang diterima langsung dari institusi keuangan dan pemberian jaminan kepada institusi keuangan tidak wajib mendapatkan persetujuan RUPS. Perusahaan tetap diwajibkan melakukan keterbukaan informasi kepada publik dan OJK.

Di sinilah pemegang saham publik patut mencermati.

Nilainya material, tetapi transaksi bisa berjalan tanpa harus menunggu persetujuan RUPS.

Secara regulasi hal tersebut dimungkinkan.

Namun dari perspektif tata kelola, publik tetap berhak menyoroti bagaimana manajemen memastikan tambahan utang tersebut benar-benar memberikan manfaat yang sepadan dengan risikonya.

Data Center Memang Menjanjikan, Tapi Utang Tetap Harus Dibayar

Tidak ada yang membantah bahwa kebutuhan data center dan infrastruktur digital terus berkembang.

EDGE dan EDG mengatakan tambahan pendanaan diperlukan untuk menangkap permintaan pelanggan terhadap layanan pusat data dan infrastruktur digital.

Tetapi prospek industri tidak otomatis menjamin setiap proyek menghasilkan keuntungan sesuai harapan.

Data center membutuhkan investasi besar, termasuk tanah, bangunan, listrik, pendinginan, jaringan, perangkat, keamanan dan pemeliharaan.

Sementara bunga pinjaman tetap menjadi kewajiban sesuai perjanjian.

Karena itu, pertanyaan yang semestinya diajukan bukan hanya berapa besar dana yang berhasil diperoleh, tetapi juga:

Berapa target pendapatan dari proyek yang dibiayai?

Berapa lama sampai investasi tersebut menghasilkan arus kas positif?

Berapa besar beban bunga yang harus ditanggung?

Dan yang paling penting:

Apakah pertumbuhan bisnis nantinya benar-benar mampu mengimbangi pertumbuhan utang?

BCA Harus Selektif, EDGE Harus Transparan

Bagi BCA, kredit Rp1,7 triliun tentu merupakan keputusan bisnis dengan pertimbangan risiko dan jaminan yang telah dihitung.

Tidak ada informasi dalam keterbukaan transaksi ini yang dengan sendirinya menunjukkan BCA melakukan pelanggaran.

Namun sebagai kreditur, bank tetap menghadapi risiko apabila ekspansi debitur tidak berjalan sesuai rencana.

Karena itu, publik layak menunggu perkembangan laporan keuangan EDGE setelah fasilitas tersebut mulai digunakan.

Bukan untuk mencari kesalahan.

Tetapi untuk melihat apakah Rp1,7 triliun utang benar-benar berubah menjadi pertumbuhan pendapatan dan arus kas, atau justru menambah beban neraca.

Sebab pada akhirnya, data center boleh menjadi bisnis masa depan.

Tetapi utang tetap harus dibayar hari ini dan selama sembilan tahun ke depan.

Dan ketika plafon kredit baru mencapai hampir seluruh nilai ekuitas perusahaan, pertanyaan tentang kemampuan membayar bukan lagi sekadar urusan investor.

Itu menjadi pertanyaan tentang seberapa besar risiko yang sebenarnya sedang diambil BCA dan EDGE.